Studiu bi-anual EY a fost derulat in randurile a peste 1600 de directori executivi din 54 de tari. Conform datelor extrase, in acest moment se inregistreaza cel mai mare apetit pentru incheierea de achizitii din ultimii cinci ani.
Rezultatele Barometrului arata ca piata M&A este pe punctul de a atinge noi maxime. Cum valoarea globala a tranzactiilor a crescut deja cu 13% in 2014, apetenta pentru fuziuni si achizitii pare ferm instalata, cu aproape jumatate dintre companii (47%) care intentioneaza sa realizeze mai multe tranzactii in anul urmator decat in ultimele 12 luni. Numarul de tranzactii care urmeaza sa fie finalizate – cu 19% mai multe fata de anul trecut – subliniaza o data in plus intentiile de tranzactionare.
Este de remarcat faptul ca 78% dintre companii si-au schimbat strategia de M&A ca rezultat al cresterii activitatii de tranzactionare in 2014. Acest fapt sugereaza ca activitatea intens mediatizata din zona mega-tranzactiilor a declansat un val de activitate in toate zonele de tranzactionare. Astfel, aproape toti respondentii (98%) se asteapta ca piata tranzactiilor sa se imbunatateasca sau sa ramana la nivelul de acum pentru urmatoarele 12 luni.
Florin Vasilica, Liderul departamentului Asistenta in tranzactii, EY Romania, declara: "Apetitul pentru tranzactii a atins cel mai inalt nivel din ultimii cinci ani. Barometrul evidentiaza trei motive pentru cresterea brusca a intentiilor de tranzactionare. In primul rand, schimbarile economice alimentate de fluctuatiile valutare si de comert accelereaza fuziunile si achizitiile transfrontaliere. In al doilea rand, inovatia care genereaza strategii de crestere non-organica la fiecare nivel al companiei. Si, in fine, impactul generat de noii jucatori intrati pe piata si de companiile care revin pe piata de M&A dupa perioada de scadere din trecut."
Increderea economica atinge cote maxime, in pofida fluctuatiilor valutare si din zona schimburilor de marfuri
Increderea in economia globala atinge cote tot mai inalte, 83% dintre directorii executivi declara ca sunt optimisti, fata de 53% cu doar sase luni in urma. Iar aceasta reprezinta o baza solida pentru intentiile de tranzactionare – ca si nivelul ridicat de incredere in castigurile corporatiste (72% - in crestere fata de 65% cu douasprezece luni in urma). In plus, aceste fundamente favorizeaza activitatea de tranzactionare. "Decalajul de evaluare" ramane stabil, 78% din respondenti nu vad nicio schimbare pentru urmatoarele 12 luni. Aproape trei sferturi dintre executivi (73%) sunt increzatori in privinta disponibilitatii creditelor.
Cu toate acestea, 37% din respondenti considera instabilitatea in crestere a politicii globale si regionale ca principalul risc pentru afacerile pe care le conduc. In plus, recenta incertitudine asociata cu volatilitatea schimburilor valutare si de marfuri este identificata de mai bine de o treime dintre ei (35%) ca reprezentand un alt risc semnificativ. Dar, in timp ce unii le considera riscuri, altii le vad ca pe o oportunitate pentru fuziuni si achizitii.
Pietele dezvoltate stimuleaza tranzactiile transfrontaliere
Tranzactiile transfrontaliere par a deveni marca definitorie a noului val de tranzactii, cu 84% din directorii executivi care tintesc oportunitati de investitii dincolo de granite. Mai bine de jumatate dintre directori (54%) isi concentreaza strategiile de M&A catre tranzactii transfrontaliere in regiunea geografica din imediata apropiere. Aproape o treime dintre ei (30%) se concentreaza dincolo de aceasta, in timp ce doar 16% intentioneaza sa incheie tranzactii pe piata interna.
Conform Barometrului, Marea Britanie, China, Statele Unite, Germania si Australia reprezinta principalele cinci destinatii tinta pentru investitori. In privinta cumparatorilor, companiile din Statele Unite, Coreea de Sud, Marea Britanie, Franta, Germania si Japonia vor fi cele mai active.
"Europa de Vest va fi destinatia cea mai atractiva pentru fuziuni si achizitii – in special pentru cumparatorii din Japonia, China si Statele Unite", spune Florin Vasilica. "Cele 1,1 de trilioane EUR planificate de Banca Central Europeana ca injectie de lichiditate in regiune prin programul de achizitionare de active (QE) ar trebui sa contribuie la scaderea presiunii exercitate asupra monedei europene. Avand in vedere recentele rezultate economice pozitive, activele din Zona Euro ar trebui sa devina si mai atractive."
Romania se incadreaza in tendintele globale, cu o crestere de 186% in 2014
In Romania, valoarea tranzactiilor a crescut spectaculos, cu 186% in 2014 comparativ cu 2013, ajungand la o valoare totala de 3,14 miliarde USD, in timp ce numarul lor a crescut cu doar 24% in acelasi interval, conform studiului EY - M&A Barometer Romania. Romania inregistreaza astfel cea mai mare crestere a pietei M&A din Europa Centrala si de Sud-est (CSE) in 2014.
Piata romaneasca de fuziuni si achizitii a fost dominata in 2014 de investitorii financiari si de tranzactiile interne, numarul acestor tranzactii cumuland 55% din total, ceea ce confirma tendintele de consolidare din anumite sectoare. Industria serviciilor a fost cea mai activa in fuziuni si achizitii, in timp ce tranzactiile cele mai mari au avut loc in IT, servicii si imobiliare. Romania a marcat anul acesta cea mai mare tranzactie din domeniul IT si tehnologie, prin achizitionarea companiei LiveRail Inc de catre Facebook cu suma de 500 milioane USD.
Noii jucatori care intra pe piata si schimbarile sectoriale disruptive orienteaza fuziunile si achizitiile catre inovatie
In plus fata de extinderea in noi zone geografice, multi executivi se gandesc sa-si extinda activitatea in noi sectoare. Aproape trei sferturi (73%) dintre cei care intentioneaza sa incheie tranzactii cauta investitii inovatoare. Acestia se concentreaza asupra achizitiilor care ii vor ajuta sa schimbe directia generala a afacerii lor – uneori chiar prin intrarea intr-o noua industrie.
„Schimbarile radicale la nivelul domeniului de activitate si estomparea granitelor sectoriale ne arata ca multe dintre companii anticipeaza noile provocari cu care se vor confrunta modelele lor de business. Achizitiile sunt considerate principalul motor care le poate accelera capacitatea de raspuns in fata acestor provocari”, spune Florenta Birhala, Manager M&A, EY Romania. „Dupa o perioada de jumatate de deceniu de stagnare, ne aflam in fata unui nou tip de piata de M&A – unul in care cresc complexitatea si diversitatea tranzactiilor si in care factorul inovativ va juca un rol important atat in generarea tranzactiilor, dar si in executarea lor. Creste astfel necesitatea unei asistente specializate care sa vina cu experienta locala si know how-ul sectorial necesar pentru a propune solutii creative personalizate fiecarei tranzactii in parte.”
Sectoarele cu cel mai ridicat potential de achizitie sunt tehnologia, sectorul auto-moto, produsele de larg consum, diversele servicii destinate zonei industriale si celei financiare. De asemenea, studiul arata ca noi cumparatori vor domina activitatea de tranzactionare din 2015 – este vorba despre companii care au stat pe margine in timpul recentei recesiuni a pietei M&A si sunt interesate in prezent sa intre pe aceasta piata.
Nou venitii impreuna cu jucatorii traditionali care revin pe piata se vor concentra pe tranzactii de dimensiuni medii, 77% declarand ca intentioneaza sa incheie tranzactii cu o valoare mai mica de 250 milioane USD. Cu toate acestea, numarul respondentilor care sunt interesati de achizitii cu o valoare situata intre 250 milioane USD – 1 miliard USD a crescut cu 50% in ultimele sase luni.
Avantul cunoscut de activitatea M&A continua sa se accelereze, fara sa fie prevazute sincope la orizont
Cresterea increderii companiilor, imbunatatirea conditiilor economice, variatiile regionale, fluctuatiile generate de schimburile valutare si de marfuri, precum si influenta jucata de sectoarele disruptive vor impulsiona si mai mult avantul, deja puternic al M&A pentru anul viitor.
Florenta Birhala conchide: "Fuziunile si achizitiile au inregistrat un moment de rascruce in 2014, cand tranzactiile au reinceput sa fie vazute ca o cale de crestere. Anul 2015, va fi marcat de un val puternic de noi jucatori si de companii care revin pe piata M&A pentru a genera o crestere si mai importanta."
