Piata romaneasca de fuziuni si achizitii (M&A) a atins o valoare totala estimata la 4,1 miliarde USD1 in prima jumatate a anului 2025, marcand o crestere de 45% fata de cele 2,8 miliarde USD din S1 2024. Rezilienta pietei este evidenta, valoarea totala a tranzactiilor publicate fiind de 2,8 miliarde USD in S1 2025 — o crestere de 185% fata de 962 milioane USD din S1 2024. Totusi, piata romaneasca de M&A continua sa fie putin transparenta, valoarea nefiind divulgata pentru 73% dintre tranzactiile anuntate in S1 2025, depasind media istorica de 66% inregistrata incepand cu 2018. Aceasta evolutie a pietei este insotita de o crestere de aproximativ 30% a valorii tranzactiilor la nivel global comparativ cu 2024. Totusi, performanta solida la nivel local contrasteaza cu tendinta generala in Europa, unde valoarea tranzactiilor a inregistrat o usoara scadere in S1 2025. La nivel global, activitatea de M&A a fost sub asteptari, fiind afectata de perturbari in comertul international si de revenirea tensiuni geopolitice, care au diminuat apetitul investitorilor.
In ceea ce priveste volumul, piata romaneasca de M&A a inregistrat 139 de tranzactii2 in S1 2025 — o crestere de 9% fata de cele 127 inregistrate in S1 2024 si un nivel similar cu cel din S2 2024. Acesta este al doilea cel mai mare numar semestrial de tranzactii inregistrat pana acum. Nivelul constant al activitatii evidentiaza rezilienta pietei, chiar si in contextul unei incertitudini macroeconomice mai ample.
Investitorii strategici si-au mentinut pozitia dominanta in piata romaneasca de M&A in prima jumatate a anului 2025, reprezentand 87% din volumul tranzactiilor (121), in scadere fata de 93% in S1 2024 (118 tranzactii). Intre timp, activitatea fondurilor de private equity a crescut, cu achizitii ce au ajuns la 9% din totalul tranzactiilor, in valoare de 621 milioane USD, fata de o pondere de 6% in aceeasi perioada a anului trecut, cand nu au fost publicate valori.
In prima jumatate a anului 2025 au fost inregistrate 4 tranzactii cu valoare declarata de peste 100 milioane USD, fata de 3 astfel de tranzactii in 2024.
CVC Capital Partners a fost o forta majora in capitalul de private equity investit in Romania in prima jumatate a anului 2025. In luna iunie, CVC si Therme Group au anuntat un joint venture de 1,2 miliarde USD, cu scopul de a extinde oferta Therme de wellness experiential la nivel european. Anuntul a venit dupa achizitia, in decembrie 2024, a facilitatii Therme Erding din Germania (cea mai mare unitate de wellness din lume) de catre Therme Group. In aprilie 2025, CVC a anuntat si achizitia retelei private de servicii medicale Regina Maria, prin intermediul companiei sale din portofoliu, Mehilainen. Aceste doua tranzactii ridica angajamentele CVC in Romania la peste 2 miliarde euro in ultimele doua luni.
Din perspectiva cross-border, ponderea tranzactiilor domestice s-a mentinut la 42% in S1 2025, in timp ce numarul acestor tranzactii a crescut usor de la 53 in S1 2024 la 58. Intre timp, apetitul investitorilor straini a crescut cu 3% comparativ cu S1 2024 (66 vs. 64 tranzactii), reprezentand aproape jumatate din volumul total de tranzactii si mentinandu-se in linie cu tendintele istorice.
In plus, achizitiile inbound au depasit semnificativ vanzarile realizate de investitori straini (42 tranzactii), consolidand pozitia Romaniei ca beneficiar net de investitii externe.
„Piata de M&A din Romania a demonstrat rezilienta atat in volum, cat si in valoare, sustinuta in mare parte de tranzactii strategice cu valoare semnificativa. Prima jumatate a anului 2025 a adus si o schimbare a tendintelor sectoriale, Sanatatea si Tehnologia revenind printre cele mai active domenii. Performanta pozitiva din acest semestru este cu atat mai remarcabila in contextul provocarilor economice globale si al schimbarilor politice locale, reflectand increderea sustinuta a investitorilor in piata romaneasca si potentialul sau pe termen lung”– a declarat Iulia Bratu, Head of Lead Advisory, EY Romania.
Cele mai active sectoare dupa volumul tranzactiilor au fost: Imobiliare, Ospitalitate & Constructii (30 tranzactii), Productie Avansata & Mobilitate (23), Sanatate & Farmacie (18), urmate de Energie & Utilitati si Tehnologie, Media & Telecomunicatii, fiecare cu cate 17 tranzactii.
Top 3 cele mai mari tranzactii din S1 2025:
• Vanzarea retelei Regina Maria din Romania si a MediGroup din Serbia catre Mehilainen, cel mai mare furnizor privat de servicii medicale din Finlanda, sustinut de CVC, intr-o tranzactie estimata la aproximativ 1,4 miliarde USD pentru operatiunile din Romania. EY a asistat Mehilainen cu servicii complete de due diligence financiar, fiscal, tehnologic, ESG, HR si operational, precum si structurare fiscala.
• Achizitia unei participatii de 50% in Therme Horizon de catre CVC Capital Partners, evaluata la aproximativ 575 milioane USD3. Holdingul nou creat reuneste facilitatile Therme Bucuresti si Therme Erding – doua dintre cele mai vizitate destinatii de wellness din Europa, cu aproximativ 3,5 milioane de vizitatori anual. Echipele multidisciplinare EY au oferit servicii de due diligence financiar si fiscal pe partea de cumparator.
• Achizitia operatiunilor din Romania ale P3 Group de catre CTP, cel mai mare dezvoltator listat public din Europa in domeniul proprietatilor industriale si logistice, pentru 280 milioane USD.
Alte tranzactii notabile anuntate in prima jumatate a anului au inclus:
• Vanzarea unei participatii de 70% in lantul de retail La Cocos catre Schwarz Gruppe, pentru o valoare estimata la 117 milioane USD. Tranzactia urmeaza achizitiei unei participatii de 56% de catre CEECAT Capital, Morphosis Capital si BERD in aceeasi perioada a anului trecut.
• Achizitia companiei Urgent Cargus de catre concurentul Sameday, pentru o valoare nedivulgata, marcand a treia tranzactie de exit in Romania a fondului Mid Europa.
In 2025 s-a remarcat o schimbare a originii tranzactiilor – Regatul Unit a depasit pentru prima data Statele Unite, in mod istoric cel mai activ investitor, cu 11 tranzactii. SUA a urmat cu 8 tranzactii, apoi Polonia (6), Germania (5), Cehia (4), iar Austria si Franta – cate 3 tranzactii fiecare.
(1) Baza de date M&A a EY pentru Romania exclude tranzactiile cu participatii achizitionate sub 15%, precum si valoarea aferenta tranzactiilor multinationale in cazul in care valoarea activelor din Romania nu este specificata.
(2) Include o estimare a valorii tranzactiilor pentru care nu au fost dezvaluite date oficiale de catre parti sau nu sunt disponibile in surse media ori baze de date terte.
(3) Suma corespunde participatiei de 50% achizitionata in cadrul joint venture-ului Therme Horizon – Sursa: https://www.cvc.com/media/news/2025/therme-group-and-cvc-to-partner-on-1-billion-therme-horizon-joint-venture-to-expand-wellbeing-destination-platform/
Despre EY Romania
EY este una dintre cele mai mari firme de servicii profesionale la nivel global, cu 395.442 de angajati in peste 700 de birouri in 150 de tari si venituri de aproximativ 49,4 miliarde de dolari in anul fiscal incheiat la 30 iunie 2023. Reteaua lor este cea mai integrata la nivel global, iar resursele din cadrul acesteia ii ajuta sa le ofere clientilor servicii prin care sa beneficieze de oportunitatile din intreaga lume.
Prezenta in Romania inca din anul 1992, EY furnizeaza, prin intermediul celor peste 900 de angajati din Romania si Republica Moldova, servicii integrate de audit, asistenta fiscala, juridica, strategie si tranzactii, consultanta catre companii multinationale si locale.
Avem birouri in Bucuresti, Cluj-Napoca, Timisoara, Iasi si Chisinau. EY Romania s-a afiliat in 2014 singurei competitii de nivel mondial dedicata antreprenorialului, EY Entrepreneur Of The Year. Castigatorul editiei locale reprezinta Romania in finala mondiala ce are loc in fiecare an, in luna iunie, la Monte Carlo. In finala mondiala se acorda titlul World Entrepreneur Of The Year. Pentru mai multe informatii, vizitati: www.ey.com
