Producatorii de materiale de constructii listati la BVB sunt bine pozitionati pentru mult-a?teptata revenire a cererii. In ultimii doi ani, companii precum producatorul de blocuri ceramice Cemacon Zalau (CEON) sau constructorul civil Transilvania Constructii (COTR) ?i-au restructurat creditele bancare ?i ?i-au majorat capitalul social, imbunatatind structura finantarii. Teraplast Bistrita (TRP), furnizor de sisteme de instalatii ?i tamplarie termoizolanta, ?i-a separat diviziile auxiliare, preferand sa se concentreze asupra activitatilor de baza, mai profitabile. In plus, unele companii ?i-au reluat recent investitiile, fie in facilitati de productie cu tehnologie de ultima ora, in cazul Cemacon (CEON), fie in extinderea personalului, in cazul producatorului de prefabricate Prefab Bucure?ti (PREH).
Rezultatele acestor eforturi incep sa se vada, trimestrul I fiind declarat de multi manageri cel mai bun inceput de an dupa 2008. Teraplast (TRP) aproape ca ?i-a triplat profitul operational, revenind pe profit net, dupa pierderea marcata in aceea?i perioada din 2014. ?i Cemacon (CEON) a revenit pe profit operational ?i net, fata de pierderi in perioadele comparabile din ultimii doi ani. Prefab (PREH) ?i-a mic?orat pierderea operationala ?i a reu?it sa inchida “pe zero” un trimestru in mod traditional slab, de extrasezon al pietei de constructii. Nu in ultimul rand, managerii se a?teapta sa extinda aceasta buna performanta la nivelul intregului an, bugetele pentru 2015 prevazand cre?teri ambitioase ale cifrelor de afaceri (20-50%).
Aceasta este prima cre?tere semnificativa de la spargerea bulei imobiliare locale in 2008-2009, care a avut ca victima colaterala piata de constructii ?i cand prabu?irea pretului mediu pentru apartamente cu 40% s-a tradus intr-o scadere similara a veniturilor producatorilor de materiale de constructii, exact cand ace?tia se indatorasera excesiv pentru a face mai bine fata unei cereri aparent insatiabile. Companiile au primit atunci o dubla lovitura, atat pe partea operationala, cat ?i pe cea financiara, ramanand blocate ani la rand in pierderi nete. In cazul companiilor listate la Bursa de Valori Bucure?ti (BVB), investitorii le-au penalizat sever actiunile, unele pierzand chiar ?i 90% din maximele inregistrate inainte de criza.
Incepand cu a doua jumatate a anului 2013, atat piata imobiliara, cat ?i cea de constructii, s-au stabilizat, insa la niveluri joase ?i fara a reu?i, de atunci, un reviriment semnificativ. Din fericire, tabloul macroeconomic actual pare sa ofere conditiile ideale pentru o relansare a intregului sector. In primul trimestru al acestui an, Romania s-a bucurat de una dintre cele mai mari rate de cre?tere economica din Uniunea Europeana, atat fata de trimestrul precedent, cat ?i fata de perioada comparabila din 2014, ceea ce favorizeaza industriile ciclice. Alti factori pozitivi sunt politica de relaxare monetara a Bancii Nationale, care a redus dobanda-cheie la un minim istoric, ieftinind creditele in lei, ?i programul Prima Casa, care a reu?it sa asigure un nivel minim al cererii.
Perspectivele favorabile ale pietei de constructii au inceput deja sa fie integrate de investitori in cotatiile producatorilor de materiale. Avansul actiunilor este inca timid, avand in vedere anii de evolutie slaba ?i potentialul fundamental de revenire, insa trebuie luate in considerare ?i gradul scazut de lichiditate, precum ?i unele evenimente corporative inca in desfa?urare (de exemplu, o a doua majorare de capital planificata la CEON). Perspectivele sunt insa pozitive, in special daca privim industria per ansamblu, ca un portofoliu. Astfel, dupa ani de incertitudini ?i experiente negative, acest sector are, in sfar?it, ?ansa de a straluci din nou.
