• Valoarea totala estimata a tranzactiilor a atins 6,7 miliarde USD in 2025
• Imobiliare, Ospitalitate & Constructii a ramas cel mai activ sector dupa volumul de tranzactii pentru al treilea an consecutiv
• Marea Britanie s-a clasat pe primul loc in randul investitorilor inbound, depasind Statele Unite
Piata romaneasca de fuziuni si achizitii (M&A) a inregistrat o dinamica pozitiva in 2025, numarul tranzactiilor crescand cu 3% fata de anul anterior (YoY), pana la 275 de tranzactii1. Nivelul de transparenta a ramas redus, aproximativ 70% dintre tranzactii (192) neavand valoarea comunicata, o tendinta constanta din 2022. Cu toate acestea, valoarea tranzactiilor cu valoare comunicata a crescut cu 18% YoY, ajungand la 3,7 miliarde USD, sustinuta de trei tranzactii cu o valoare cumulata de 2,5 miliarde USD, inclusiv achizitia retelei de sanatate Regina Maria pentru 1,4 miliarde USD. In ansamblu, valoarea totala estimata a pietei romanesti de M&A s-a mentinut relativ stabila, la 6,7 miliarde USD2, pe fondul scaderii cu 17% YoY a valorii medii a tranzactiilor cuprinse intre 5 si 100 milioane USD, pana la 19 milioane USD.
Pe fondul continuarii elanului din 2024, valoarea globala a tranzactiilor de M&A a crescut semnificativ in 2025, inregistrand un avans de 49% YoY, in timp ce valoarea tranzactiilor din Europa a crescut cu 23%. Aceasta accelerare a fost sustinuta de apetitul investitorilor pentru mega-tranzactii, de revenirea activitatii fondurilor de private equity si de un accent strategic mai pronuntat pe scala si claritate corporativa. Cu toate acestea, numarul tranzactiilor a scazut cu 3% la nivel global si cu 1% in Europa. In acest context, piata romaneasca de M&A a inregistrat o evolutie mai favorabila, cu o crestere de 3%, evidentiind atractivitatea Romaniei pentru investitori.
Cresterea valorii comunicate a tranzactiilor de M&A din Romania a fost, in linii mari, in concordanta cu tendinta europeana, fiind sustinuta de cele trei tranzactii de amploare, fiecare evaluata la peste 500 milioane USD, ceea ce reflecta increderea investitorilor straini in capacitatea pietei locale de a absorbi capital semnificativ. In acelasi timp, scaderea valorii medii a tranzactiilor, influentata in principal de activitatea domestica, alaturi de diminuarea activitatii locale si outbound in a doua jumatate a anului, indica un nivel mai redus de incredere din partea investitorilor romani.
Anul 2025 a fost marcat de o evolutie contrastanta intre cele doua semestre. In prima jumatate a anului, tranzactiile domestice (+9% YoY) si outbound (+22%) au inregistrat dinamici pozitive, in timp ce tranzactiile inbound au crescut intr-un ritm mai moderat (+3%). Ulterior, pe fondul schimbarilor guvernamentale, increderea investitorilor locali s-a diminuat, iar activitatea M&A domestica (-21% YoY) si outbound (-38%) a scazut semnificativ, in contrast cu cresterea apetitului investitorilor straini (+16%).
Ca urmare, activitatea de M&A din Romania a incetinit in a doua jumatate a anului 2025 (-4% YoY). Per total, anul 2025 a consemnat o scadere de 7% YoY a tranzactiilor domestice, o reducere marginala a tranzactiilor outbound, care au ramas totusi la niveluri istorice ridicate si o crestere de 10% YoY a achizitiilor inbound, ajungand la 146 de tranzactii. Acestea au depasit semnificativ tranzactiile de vanzare realizate de investitori straini (92), reconfirmand atractivitatea Romaniei ca destinatie de investitii.
Investitorii strategici au continuat sa domine piata romaneasca de M&A in 2025, reprezentand 88% din volumul total al tranzactiilor (245), in linie cu media istorica inregistrata din 2018. Sponsorii financiari au reprezentat direct restul de 12% din volumul tranzactiilor, insa aproximativ o treime dintre tranzactiile din acest an au fost realizate de companii sustinute de fonduri de private equity.
„In 2025, piata romaneasca de M&A a ramas solida, chiar daca a fost un an marcat de un context macroeconomic dificil, inflatie ridicata si volatilitate politica. Activitatea M&A inbound a avut o evolutie remarcabil de pozitiva, ajungand sa reprezinte aproape doua treimi din volumul total al tranzactiilor, pe fondul cresterii achizitiilor straine in a doua jumatate a anului. Pe de alta parte, achizitiile realizate de firme locale consacrate au crescut in prima jumatate a anului, atat prin tranzactii domestice, cat si outbound. Apetitul investitorilor a fost reflectat si de anuntarea unor tranzactii de referinta, precum achizitia retelei Regina Maria de catre Mehilainen, sustinuta de CVC, si achizitia unei participatii de 50% in destinatia de wellness Therme Horizon de catre CVC Capital Partners. Impreuna, aceste doua tranzactii au reprezentat 54% din valoarea totala a tranzactiilor cu valoarea comunicata in 2025, demonstrand increderea CVC in piata romaneasca. Privind inainte, ne asteptam ca activitatea de M&A sa isi mentina dinamica favorabila, sustinuta de imbunatatirea perspectivei macroeconomice si de interesul continuu al investitorilor pentru tranzactii cross-border”, a declarat Iulia Bratu, Head of Lead Advisory, EY-Parthenon Romania.
Din perspectiva sectoriala, Imobiliare, Ospitalitate & Constructii s-a clasat pe primul loc, cu 56 de tranzactii (+2% YoY), sustinut de interesul crescut pentru achizitii din partea investitorilor internationali. Notabil, compania britanica de investitii imobiliare M Core a detinut o pondere de aproximativ o treime din totalul tranzactiilor inbound din acest sector. Energia & Utilitatile s-a situat pe locul al doilea, cu 41 de tranzactii, in scadere cu 7% YoY, in pofida unei cresteri de trei ori a achizitiilor din sectorul petrol si gaze, pana la sapte tranzactii. In acord cu tendinta pozitiva observata la nivel global in sectorul industrial de M&A, Productia Avansata & Mobilitatea a inregistrat o crestere de 11% YoY, ajungand la 41 de tranzactii, sustinuta de tranzactiile din sub-sectorul mobilitatii, in special in randul dealerilor auto. Sanatate & Stiinte ale Vietii a urcat pe locul al patrulea, de pe locul sase in 2024, inregistrand o crestere de 30% a volumului tranzactiilor, pana la 39, determinata in mare parte de cresterea de 63% a achizitiilor de clinici veterinare. Activitatea din sectorul Tehnologie, Media & Telecomunicatii a ramas relativ stabila, cu 39 de tranzactii, desi sub-sectorul de tehnologie a crescut cu 30%.
Cele mai mari tranzactii ale anului
• Vanzarea retelei de sanatate Regina Maria din Romania si a MediGroup din Serbia de catre Mid Europa catre Mehiläinen, cel mai mare furnizor privat de servicii medicale din Finlanda, sustinut de CVC, intr-o tranzactie estimata la aproximativ 1,4 miliarde USD pentru operatiunile din Romania. EY a asistat CVC in cadrul tranzactiei.
• Achizitia de catre CVC Capital Partners a unei participatii de 50% in Therme Horizon, evaluata la aproximativ 575 milioane USD, in cadrul unui joint venture care uneste Therme Bucuresti si Therme Erding, doua dintre cele mai vizitate destinatii de wellness din Europa, cu un numar anual cumulat de aproximativ 3,5 milioane de vizitatori. EY a asistat CVC in cadrul tranzactiei.
• Achizitia de catre Engie a unui proiect eolian de 253 MW in judetul Ialomita de la Greenvolt, producator portughez de energie din biomasa forestiera reziduala, pentru 554 milioane USD. Proiectul reprezinta unul dintre cele mai mari parcuri eoliene din Romania si beneficiaza de vizibilitate pe termen lung a veniturilor printr-o schema de sprijin Contracts for Difference (CfD).
Cei mai activi investitori dupa tara de origine au fost cei din Marea Britanie, cu 13% din tranzactii, marcand pentru prima data depasirea SUA (12%). Polonia (8%), Germania (7%) si Franta (6%) s-au situat pe urmatoarele pozitii. Pentru al doilea an consecutiv, Polonia s-a clasat in top cinci investitori, inaintea Frantei si Germaniei. Activitatea sectoriala a variat in functie de tara de origine a investitorilor, investitorii britanici fiind concentrati pe imobiliare, cei din SUA si Germania pe productie avansata si mobilitate, Polonia pe sanatate, iar Franta pe tehnologie.
***
Despre EY Romania
EY este una dintre cele mai mari firme de servicii profesionale la nivel global, cu 406.209 de angajati in peste 700 de birouri in 150 de tari si venituri de aproximativ 53,2 miliarde de dolari in anul fiscal incheiat la 30 iunie 2025. Reteaua lor este cea mai integrata la nivel global, iar resursele din cadrul acesteia ii ajuta sa le ofere clientilor servicii prin care sa beneficieze de oportunitatile din intreaga lume.
Prezenta in Romania inca din anul 1992, EY furnizeaza, prin intermediul celor peste 1000 de angajati din Romania si Republica Moldova, servicii integrate de audit, asistenta fiscala, juridica, strategie si tranzactii, consultanta catre companii multinationale si locale.
Avem birouri in Bucuresti, Cluj-Napoca, Timisoara, Iasi si Chisinau. EY Romania s-a afiliat in 2014 singurei competitii de nivel mondial dedicata antreprenorialului, EY Entrepreneur Of The Year. Castigatorul editiei locale reprezinta Romania in finala mondiala ce are loc in fiecare an, in luna iunie, la Monte Carlo. In finala mondiala se acorda titlul World Entrepreneur Of The Year. Pentru mai multe informatii, vizitati www.ey.com
- Baza de date M&A a EY pentru Romania exclude tranzactiile cu participatii achizitionate sub 15%, precum si valoarea aferenta tranzactiilor multinationale in cazul in care valoarea activelor din Romania nu este specificata.
- Include o estimare a valorii tranzactiilor pentru care nu au fost dezvaluite date oficiale de catre parti sau nu sunt disponibile in surse media ori baze de date terte.
