• Dinamica tranzactionala s-a consolidat, in conditiile in care reducerea decalajelor de evaluare si imbunatatirea conditiilor de finantare au sustinut un nivel record al plasamentelor
• Activitatea exit a crescut cu 40% de la an la an, sprijinita de piete IPO mai puternice
• Atragerea de fonduri a ramas modesta, insa canalele retail emergente si noile modificari legislative in privinta fondurilor de pensii americane de tip 401(k) prezinta potentiale beneficii pe termen lung
Activitatea globala de tranzactionare cu capital privat a atins niveluri record in trimestrul al treilea din 2025, valoarea totala a tranzactiilor urcand la 310 miliarde USD, deoarece firmele au profitat de reducerea decalajelor de evaluare, de imbunatatirea conditiilor de finantare si de revenirea increderii pe piete.
Desi activitatea de atragere de fonduri s-a mentinut la niveluri modeste, canalele retail emergente si redeschiderea treptata a pietelor IPO indica o dinamica tot mai puternica la nivelul intregului segment, potrivit celei mai recente editii a raportului EY Private Equity Pulse Q3 2025.
Nivel record al plasamentelor, facilitat de ameliorarea atitudinii pietei
Trimestrul al treilea din 2025 a adus o schimbare semnificativa de atitudine in segmentul de capital privat. Cresterea pietelor de capital, temperarea inflatiei si previziunile privind reducerea ratelor dobanzilor in 2026 au sustinut un mediu mai favorabil tranzactiilor.
In total, in trimestrul al treilea au fost anuntate 156 de tranzactii, dintre care sase au depasit valoarea de 10 miliarde USD. Achizitiile de amploare, inclusiv cea mai mare achizitie cu capital imprumutat din toate timpurile, au produs cea mai ridicata valoare trimestriala totala inregistrata vreodata, subliniind apetitul tot mai mare pentru tranzactii de anvergura si complexitate in randul fondurilor de investitii cu capital privat.
Peter Witte, EY Global Private Equity Analyst Lead, a declarat: „Sectorul de capital privat a inceput a doua jumatate a anului 2025 cu un nivel de incredere sporit. In conditiile in care decalajele de evaluare se reduc, iar conditiile de finantare se imbunatatesc, fondurile de investitii actioneaza decisiv, orientandu-se catre tranzactii transformatoare care pastreaza un echilibru intre optimism si disciplina. Revirimentul pe care il observam nu este un simplu fenomen ciclic, ci reflecta o recalibrare structurala a increderii la nivelul intregului sector”.
Decalajele de evaluare se reduc tot mai mult pe masura ce dinamica tranzactionala creste
Dupa mai bine de doi ani in care asteptarile legate de pret au fost divergente, cumparatorii si vanzatorii se apropie tot mai mult de un consens. Studiul a relevat ca doua treimi dintre administratorii de fonduri de investitii cu capital privat declara ca decalajele de evaluare s-au redus, permitand evolutia mai eficienta a tranzactiilor.
De asemenea, fondurile de investitii utilizeaza structuri inovatoare, precum clauze contingente si plati conditionate de performantele ulterioare, pentru a gestiona incertitudinea si a mentine dinamica tranzactiilor. Conditiile de finantare s-au ameliorat, creditorii directi raman activi, iar piata imprumuturilor sindicalizate s-a redeschis pentru achizitiile de mare amploare. In SUA, volumul imprumuturilor sindicalizate a atins un nivel record de 404 miliarde USD in trimestrul al treilea 2025, potrivit analizei EY.
Investitiile se reorienteaza catre sectoarele esentiale
Trimestrul trei 2025 a adus o realocare a capitalului intre sectoarele economice. Investitiile in domeniul sanatatii si in cel al serviciilor financiare au crescut de peste doua ori fata de inceputul anului, investitorii orientandu-se catre sectoare rezistente la tensiuni comerciale si la incertitudini macroeconomice. In schimb, investitiile in sectorul tehnologic au inregistrat o crestere modesta, reflectand reorientarea catre infrastructura si serviciile esentiale, caracterizate printr-o cerere stabila.
Activitatea de exit se intensifica pe fondul presiunilor legate de lichiditati
Raportul a aratat ca activitatea de exit s-a accelerat, tranzactiile anuntate pana in prezent ajungand la valoarea de 470 miliarde USD, o crestere de 40% fata de anul precedent. Continua sa creasca presiunile pentru repartizarea castigurilor din partea investitorilor, majoritatea administratorilor de fonduri evaluand nivelul acestora intre 6 si 8 pe o scara de la 1 la 10, in urcare de la 5-7 anul trecut.
O evolutie pozitiva s-a constatat si in redeschiderea pietei de IPO-uri sustinute de capitalul privat. Trimestrul al treilea a consemnat mai multe listari importante, care au atras peste 18 miliarde USD, indicand un apetit tot mai mare al investitorilor pentru emisiuni noi provenite din portofoliile de investitii de capital privat, in special in domeniile sanatatii, tranzitiei energetice si infrastructurii financiare.
Persista dificultatile in atragerea de capital, dar apar canale noi
In pofida intensificarii activitatii de exit, valoarea capitalurilor atrase ramane modesta, totalizand aproximativ 340 miliarde USD de la inceputul anului, cu aproximativ 25% mai putin fata de aceeasi perioada a anului 2024. Totusi, schimbarile legislative care permit investitii pe pietele private de catre fondurile de pensii americane de tip 401(k) ar putea oferi un impuls major pe termen lung. In conditiile in care planurile de pensii cu contributie fixa detin fonduri in valoare aproximativ 9 trilioane USD, chiar si alocari reduse in aceasta directie ar putea genera, in timp, capitaluri noi in valoare de 500-600 miliarde USD.
In cadrul sondajului EY Private Equity Pulse Q3 2025, 90% dintre administratorii de fonduri si-au exprimat interesul fata de dezvoltarea de produse destinate acestei piete, iar 24% elaboreaza deja oferte, ceea ce indica primele miscari in directia unui acces mai larg pentru investitori.
Perspective: administratorii de fonduri semnaleaza o intensificare a activitatii in viitor
Potrivit raportului, atitudinea administratorilor de fonduri de investitii s-a ameliorat semnificativ in trimestrul al treilea. Proportia firmelor care preconizeaza o intensificare a activitatii de exit a urcat de la 44% la 61%, cel mai ridicat nivel de la inceputul monitorizarii atitudinii de catre EY, in urma cu doi ani. De asemenea, trei sferturi dintre respondenti anticipeaza o intensificare a activitatii de tranzactionare in urmatoarele sase luni, sustinuta de reducerea decalajelor de evaluare si de un mai mare consens intre cumparatori si vanzatori.
Totodata, firmele isi extind capacitatile:
• 45% se asteapta sa angajeze mai multi specialisti in investitii in urmatoarele 12 luni fata de un an mediu
• 53% planuiesc sa isi extinda competentele in materie de transformare digitala in urmatoarele 12 luni fata de un an mediu
• 51% recruteaza specialisti in stiinta datelor si in inteligenta artificiala.
***
Despre EY Romania
EY este una dintre cele mai mari firme de servicii profesionale la nivel global, cu 406.209 de angajati in peste 700 de birouri in 150 de tari si venituri de aproximativ 53,2 miliarde USD in anul fiscal incheiat la 30 iunie 2025. Reteaua lor este cea mai integrata la nivel global, iar resursele din cadrul acesteia ii ajuta sa le ofere clientilor servicii prin care sa beneficieze de oportunitatile din intreaga lume.
Prezenta in Romania inca din anul 1992, EY furnizeaza, prin intermediul celor peste 1.000 de angajati din Romania si Republica Moldova, servicii integrate de audit, asistenta fiscala, juridica, strategie si tranzactii, consultanta catre companii multinationale si locale.
Avem birouri in Bucuresti, Cluj-Napoca, Timisoara, Iasi si Chisinau. EY Romania s-a afiliat in 2014 singurei competitii de nivel mondial dedicata antreprenorialului, EY Entrepreneur Of The Year. Castigatorul editiei locale reprezinta Romania in finala mondiala ce are loc in fiecare an, in luna iunie, la Monte Carlo. In finala mondiala se acorda titlul World Entrepreneur Of The Year. Pentru mai multe informatii, vizitati: www.ey.com
Despre date
Sursele tuturor datelor din prezentul document sunt Dealogic, PitchBook si analize EY, daca nu se precizeaza altfel.
Datele Dealogic cuprinse in prezentul raport fac obiectul licentei acordate de ION. ION pastreaza si isi rezerva toate drepturile asupra acestor date.
